|
Aktualności
|
|
Informacje
Numery
Numer 05/2006
Sposób dla dużych Kredyty konsorcjalne
|
|
|
Tam gdzie inwestycje wymagają ogromnych nakładów finansowych, często jako źródło finansowania pojawia się kredyt konsorcjalny oferowany przez konsorcjum kilku, a nawet kilkunastu banków.
|
Największy w Polsce kredyt konsorcjalny opiewa na kwotę 1 mld euro, a kredytobiorcą jest PKN Orlen. Pod koniec ubiegłego roku spółka podpisała umowę kredytów wielowalutowych z konsorcjum złożonym z 11 banków. W skład konsorcjum wchodzą: ABN Amro Bank NV, BNP Paribas, Bank BPH SA, Bank Polska Kasa Opieki SA, The Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd, CALYON SA, Citibank International Plc, ING Bank Śląski SA, Kredyt Bank SA, Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. i Société Générale SA Oddział w Polsce. Okres kredytowania wynosi 5 lat, przy czym istnieją dwie opcje przedłużenia go o rok.
Kolejny ogromny kredyt tego rodzaju wzięła również spółka z sektora energetycznego i zrobiła to jeszcze przed kredytem Orlenu. PGNiG zawarło umowę o kredycie na kwotę 900 mln euro z konsorcjum banków, w którego skład wchodzą: Bank Handlowy w Warszawie SA, Pekao SA, Calyon SA, Fortis Bank (Nederland) N.V., PKO Bank Polski SA oraz polski oddział Société Générale SA. Całą kwotę podzielono na kredyt terminowy w wysokości 600 mln euro oraz odnawialny na 300 mln euro. Te ogromne pieniądze zostały przeznaczone na spłatę innego kredytu konsorcjalnego, zaciągniętego przez spółkę w grudniu 2003 r. Oprocentowanie kredytu wyliczone jest według stawek EURIBOR, LIBOR lub WIBOR, powiększonych o marżę i ewentualne koszty kredytodawców wynikające z innych regulacji.
Jeszcze jednym przykładem tej formy finansowania w energetyce jest kredyt konsorcjalny dla ZE PAK, udzielony przez grupę WestLB AG London Branch, EBOiR, Pekao, BRE Banku i Export Development Canada. Kredyt opiewa na 227 mln euro, a spłata nastąpi w ciągu 15 lat. Oczywiście, obok kredytu konsorcjalnego PAK korzysta także z innych sposobów finansowania i zabezpieczenia inwestycji, m.in. z odnawialnego kredytu w wysokości 134 mln zł na pokrycie kosztów VAT i ewentualnych wahań kursów walutowych.
Kredyty konsorcjalne służą do finansowania zarówno krótko- jak i długoterminowych transakcji i projektów. Kredytu konsorcjalnego udziela grupa banków reprezentowanych przed Klientem przez przedstawiciela: bank zwany agentem. Bank tworzy grupę instytucji finansujących i negocjuje warunki (wspólne dla członków konsorcjum) oraz zawiera z Klientem jedną umowę kredytową. Następnie zajmuje się obsługą tego kredytu (np. spłaty trafiają właśnie do banku-przedstawiciela). Każda z instytucji finansujących działa jednak na własne ryzyko.
Najczęstszym przeznaczeniem kredytów konsorcjalnych jest finansowanie ogólnych potrzeb korporacyjnych spółek (w tym przedsięwzięć inwestycyjnych), przedsięwzięć inwestycyjnych w formule “project finance", transakcji lewarowych wykupu i przejęć oraz wspierania programów emisji “commercial papers" i obligacji. Najmniejsze kredyty tego rodzaju zawiera się na kwoty powyżej 50 mln zł. Zwykle próg finansowy to ok. 30 mln euro. Przedsiębiorstwa korzystające z takiego finansowania swoich działań mają zbyt wielkie potrzeby, by zaspokoił je jeden bank. Formy kredytów konsorcjalnych to kredyty terminowe spłacane w ratach określonych w umowie lub jednorazowo w dniu ostatecznej spłaty kredytu, kredyty rewolwingowe oraz zabezpieczające płynność finansową kredyty stan-by.
Przygotowanie kredytu konsorcjalnego to na ogół kwestia kilku miesięcy. Przy dobrym przygotowaniu wstępnym całego procesu podpisanie umowy może nastąpić po okresie od ok. pół roku do 9 miesięcy. W przypadku PGNiG uzyskanie 900 mln euro zajęło ledwie 2 miesiące, jednak w tym przypadku spółce pomogła dobra historia kredytowa, czyli skorzystanie z kredytu konsorcjalnego kilka lat wcześniej. W przypadku trudnych projektów procedura może trwać dłużej: zorganizowanie konsorcjum dla Elektrowni Pątnów zajęło 3 lata. Ale samo przygotowanie kredytu konsorcjalnego, nawet jeśli nie trwa tak długo jest przedsięwzięciem skomplikowanym. Poza analizą efektywności projektu inwestycyjnego konieczna jest także weryfikacja przewidywań rozwoju makroekonomicznego, tym bardziej złożona, im dłużej będzie trwało finansowanie. Jednak dla banków udział w konsorcjum lub jego zorganizowanie to sprawa prestiżowa i potwierdzenie wysokiej pozycji poparte wysokimi prowizjami za udzielenie kredytu (milion zł nie jest tu kwotą nadzwyczajną). Do grupy banków najczęściej angażujących się w finansowanie konsorcjalne należą m.in. Société Générale, Deutsche Bank, Citibank Handlowy, PKO BP, Pekao SA, Kredyt Bank, BRE Bank i NORD/LB Polska.
Zalety kredytu konsorcjalnego to m.in. możliwość otrzymania środków w wysokości przekraczającej wielkość ustaloną przez Ustawę Prawo bankowe; dostępne dla Klienta doradztwo finansowe, rozmowy z jednym partnerem do negocjacji i istnienie banku wiodącego - rozwiązania zmniejszającego uciążliwość kontroli przez banki realizacji przedsięwzięcia. Taka forma finansowania oznacza też ograniczenie liczby procedur i skrócenie czasu potrzebnego na uzyskania kredytu w stosunku do sytuacji, kiedy Klient aplikuje jednocześnie do kilku banków. Poza tym kredyty konsorcjalne, przede wszystkim poprzez długi okres kredytowania, dają możliwość sfinansowania bardziej ryzykownych przedsięwzięć.
Przykład kredytu konsorcjalnego udzielonego Elektrowni Kozienice
Elektrownia zawarła umowę 15 czerwca 1999 r. Kredytu udzielono do 28 grudnia 2014 r.
Agentem - organizatorem konsorcjum został Powszechny Bank Kredytowy (obecnie: Bank BPH).
Skład konsorcjum: Bank Gospodarki Żywnościowej, Bank Ochrony Środowiska, Bank Zachodni WBK, ING Bank Śląski, Bank Gospodarstwa Krajowego, Nordea Bank Polska.
Przeznaczenie kredytu konsorcjalnego: sfinansowanie modernizacji bloku energetycznego nr 9 o mocy 500 MW i budowy instalacji odsiarczania spalin.
Wysokość kredytu: 417 mln zł. Elektrownia wykorzystała ponad 312 mln zł. Trwa spłacanie kredytu i nie ma możliwości uruchomienia jego niewykorzystanej części. Pod koniec roku 2004 zobowiązania elektrowni wynosiły ponad 222 mln zł.
Spłaty kredytu odbywają się w cyklu półrocznym.
Zabezpieczenie stanowią hipoteki na nieruchomościach należących do Elektrowni Kozienice, oświadczenie kredytobiorcy o poddaniu się egzekucji, cesja wierzytelności przyszłych z umowy na dostawę mocy i energii elektrycznej zawartej z PSE, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej, obejmującej ubezpieczeniem majątek trwały i obrotowy Spółki, w zakresie tej części majątku, która nie jest w dniu podpisania umowy kredytowej obciążona zastawem rejestrowym na rzecz innych kredytodawców niż banki konsorcjonalne oraz pełnomocnictwo do rachunku elektrowni prowadzonego w Banku BPH.
Dokończenie znajdziesz w wydaniu papierowym. Zamów prenumeratę miesięcznika ENERGIA GIGAWAT w cenie 108 zł za cały rok, 54 zł - za pół roku lub 27 zł - za kwartał. Możesz skorzystać z formularza, który znajdziesz tutaj
Zamów prenumeratę
|
|
|
|
